近一个月，丁二烯橡胶主力累计上涨15%。顺丁胶自身库存极高，达到了逼迫上游工厂降负停车的程度。

　　1. 其上涨驱动主要来自于原料丁二烯。丁二烯市场平衡十分脆弱，外盘到港量的减少以及国内工厂外放量的下降都容易引起价格暴涨。近期由于韩国炼厂负荷下降导致外盘价格连续大涨。再加上国内炼厂3月检修预期增加。国内丁二烯价格涨势强劲。丁二烯是顺丁胶唯一的生产原料，占顺丁胶成本的70%-80%。目前顺丁胶生产利润压缩严重，在成本支撑下，维持高位运行。

　　2. 但需要留意的是，丁二烯由于储存难度高，存放时间短，一旦库存升高，也极容易暴跌。目前丁二烯库存已回升至往年正常水平。一旦国内炼厂检修不及预期或者外盘价格下跌，容易引发国内丁二烯连锁反应。顺丁胶的上涨仅仅是因为成本端的上移，一旦丁二烯下跌，顺丁胶势必将跟跌。

文章来源：新湖期货